【行业研究】2020年保险行业分析及2021年展望

本文摘要：•受年头新冠肺炎疫情影响汽车销售市场增速下滑及车险费率市场化革新的影响车险原保费收入将连续放缓； 郎朗 谢冰姝 吴宇峰 袁宇豪 摘要： 在完善制度建设的同时2020年以来银保监会等羁系机构继续保持相对高压的羁系态势对于违法违规行为给予坚决处罚连续净化市场情况。2020年7月银保监会宣布依法对中原人寿、天安财险、天安人寿和易安财险四家保险公司派驻接受组实施接受对化解行业风险起到重要作用。

•受年头新冠肺炎疫情影响汽车销售市场增速下滑及车险费率市场化革新的影响车险原保费收入将连续放缓；

郎朗 谢冰姝 吴宇峰 袁宇豪

摘要：

在完善制度建设的同时2020年以来银保监会等羁系机构继续保持相对高压的羁系态势对于违法违规行为给予坚决处罚连续净化市场情况。2020年7月银保监会宣布依法对中原人寿、天安财险、天安人寿和易安财险四家保险公司派驻接受组实施接受对化解行业风险起到重要作用。此外对于未按约定使用保险条款、未按约定赔偿、违背诚信义务和体例或提供虚假质料等不妥谋划行为举行相应处罚进一步规范了市场主体行为。

在公司治理层面银保监会通过公然银行保险机构重大违法违规股东名单的形式强化治理保险机构违规关联生意业务举行利益输送等问题同时强调羁系底线以实现银行保险机构连续康健生长。

展望：

随着银保监会对人身险公司的羁系趋严羁系政策对于人身险公司的规范谋划与治理的要求不停提升政策推动下人身险公司逐步回归保险保障的业务本源。部门头部险企依托于在产物体系、销售渠道、品牌影响力等方面的绝对优势在羁系趋严及2020年头新冠肺炎疫情打击的配景下仍保持相对稳定的市场份额其中部门险企市场份额有所提升。此外得益于近年来的业务结构调整以及渠道建设的不停完善中小保险公司的市场竞争能力有所提升整体行业集中水平有所下降。

2020年1—9月保费收入前10家人身险公司原保费收入占比为69.00%较上年尾下降2.31%。其中国寿股份、平安人寿、太保人寿市园地位相对稳定新华人寿、泰康人寿和中邮人寿市场份额有所上升而中原人寿因受接受等因素导致市场份额有较显着下降。

优势：

2019年保险行业保费收入连续增长且增速显着回升投资资产规模和投资收益率亦有所增长另得益于2019年5月公布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的通告》中保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策调整所带来的退税因素2019年保险行业盈利水平大幅提升。

2019年保险业预计利润总额凌驾3000亿元同比增加15.61%。2020年前三季度新冠肺炎疫情的发作延缓了保险业务的生长保费收入增速同比有所下降；由于险资设置向债券倾斜且优质非标项目仍较为稀缺投资收益率预计有所回落；同时思量到2019年同期退税的一次性影响对当年净利润规模的促进作用较为显着因此预计2020年保险公司盈利水平将有所下滑。以2020年9月末资产规模前十大的保险公司[1]为例2020年1—9月上述保险公司共计实现净利润3070.13亿元较上年同期下降16.94%。此外团结资信关注到保险行业利润孝敬主要泉源于创利能力较强的谋划时间较久的大型保险公司仍有50家左右建立较晚的小型保险公司处于亏损状态思量到保险行业特殊性新保险公司需要一定年限的业务积累才气实现盈利该现象切合行业特征。

近年来在宏观经济下行、住民购置欲望下降、购置税优惠政策全面退出等因素的影响下我国新车产销量的增速显着放缓车险保费收入增速有所下滑故近年来产业险原保险保费收入增速连续放缓。2020年以来在新冠疫情的打击下住民消费意愿连续下降海内新车销量较去年同期有所下滑车险保费收入规模增幅较小造成产业险保费收入增幅进一步下滑；2020年前三季度产业险业务原保险保费收入9222亿元同比增长6.51%。

从发债保险公司主体级别来看停止2020年12月25日我国市场上存续资本增补债的保险公司共有42家其中AAA级别27家（见图10）、AA + 级别6家、AA级别5家、AA-级别2家、A和 A+ 级别各1家划分为天安财险和长安责任保险发债主体信用水平整体较好。评级展望方面除因被接受的天安财险列入信用视察名单、被接受的天安人寿评级展望为负面外其余保险公司主体评级展望均为稳定；此外大家人寿因安邦团体整体被羁系接受2018年评级展望被下调为负面后再无评级效果宣布并于2020年9月债券到期兑付。

•人身险精算制度的进一步完善人身险产物风险保障水平提高高内含价值业务占比提升；

2020年三季度末我国人身险、产业险和再保险公司的平均综合偿付能力富足率及平均焦点偿付能力富足率划分为310.73%和362.76%（见表4）；其中产业险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力富足率划分为362.76%、227.24%和492.25%。

从行业整体风险评级效果来看2020年二季度末纳入风险评级的保险公司总数共177家99家保险公司风险综合评级被评为A类72。

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